5月15日，*ST新研（300159.SZ）召开业绩说明会，围绕过往经营成果、当前业务布局、行业发展趋势及中长期战略规划等核心内容展开全面梳理与解读。历经债务重整、股权架构调整与内部治理优化，公司成功走出经营低谷，实现业绩扭亏向好，叠加国资赋能与赛道红利加持，企业经营基本面持续改善，正稳步迈入稳健发展新阶段。
财务结构持续优化 业绩修复势头明朗
回顾2025年整体经营态势，这一年成为*ST新研扭转经营困局、实现发展转折的重要节点。全年公司顶住资金承压、行业环境波动等多重外部压力，稳步推进日常生产经营，当期完成营业总收入6.38亿元，营收规模保持基本稳定，而归母净利润达到4313.21万元，顺利实现年度扭亏为盈，彻底摆脱此前持续亏损的经营困境。
财务层面的根本性改善，源于*ST新研圆满完成司法重整相关全部流程。22.39亿元重整投资款足额到位，依托债务清偿、资产梳理、股权调整等一系列举措，企业长期存在的资不抵债风险得到彻底化解，资产负债率回落至合理区间，有息负债规模大幅缩减，长期压在企业经营端的财务费用负担得到有效缓解。此次重整不仅完成存量债务出清，还顺利引入国有控股股东与优质财务投资人，企业资本结构迎来重塑，现金流紧张的发展难题迎刃而解，为后续业务投入、市场拓展筑牢资金根基。
步入2026年，*ST新研经营回暖节奏进一步加快，一季度经营数据充分印证重整红利持续释放。报告期内公司实现营业收入5789.75万元，同比大幅增长78.30%，归母净利润录得5082.20万元，同比增幅达206.35%，业绩大幅增长印证重整债务出清落地见效，资产负债表得到持续修复。随着内部董事会换届工作顺利落地，公司整体治理架构完成升级，资本运作与内部管理迈入规范化全新阶段，目前企业已正式向深交所提交撤销退市风险警示申请，相关审核工作有序推进。
依托重整带来的多重利好，企业内部经营运转重回正轨，航空航天板块得以恢复自购料加工能力，闲置产能逐步盘活，农牧机械业务也获得充足资金支持，得以全力推进市场布局与产品技术升级，两大核心业务板块经营活力全面释放。凭借此次重整落地，公司也正式成为新疆国有控股首家高端装备制造业上市公司，国资背景不仅进一步提升企业市场公信力，也让公司在行业资质申领、大客户合作对接等方面具备更多优势条件。
双主业深耕提质 赛道优势凸显筑牢增长根基
确立航空航天及高端装备、农牧机械并行的双主业发展模式，是*ST新研立足自身产业积淀定下的核心经营思路，两大业务板块凭借各自技术优势与行业地位，形成互补共进的发展格局。
在航空航天领域，*ST新研积淀深厚产业实力，手握全工序制造能力、多项特种工艺技术以及齐全完备的行业资质认证，在商业航天、低空经济等新兴热门赛道早早完成布局，行业卡位优势突出。当前国内航空航天产业迎来快速发展周期，军费预算稳步提升，行业资源持续向高新技术装备、无人化装备领域倾斜，叠加国产大飞机批量交付落地，C919机型累计订单突破1500架，产能持续扩容直接带动航空结构件配套需求长期上行。与此同时，商业航天、可控核聚变、低空经济等产业步入产业化落地关键期，政策扶持与市场需求形成双向驱动，行业国产替代进程不断提速。
行业发展模式也逐步从单一零部件加工，转向全工序系统集成服务，而*ST新研布局的脉动生产线、全链条配套服务模式，高度契合当下行业转型趋势。依托签订的长期框架协议，企业军品订单恢复节奏平稳有序，业务连续性得到稳固保障。从业务结构来看，2026年一季度航空航天板块销售收入占比实现大幅提升，由上年同期43.72%攀升至72.57%，主业结构持续优化，高附加值业务占比持续提高。技术研发层面，旗下子公司科研实力雄厚，截至2025年末，四川新航钛累计申请专利218项，授权专利158项，其中包含多项高价值发明专利，企业还深度参与多项国家级、省级科技研发项目，手握多项航空结构件、精密拼焊等独家工艺技术，多款产品补齐国内产业链关键短板，充足的科研储备成为业务拓展核心底气。
农牧机械业务作为*ST新研另一大核心支柱，已获评专精特新“小巨人”企业，旗下多款主力产品市场占有率位居行业前列，成功打破海外品牌长期垄断格局，本土市场根基稳固。顺应农机行业绿色智能转型浪潮，公司主动开启电动化升级之路，专门组建新能源研发团队，搭建智能农机电液实验室，持续推进新型农机产品研发迭代。在未来市场拓展层面，依托控股股东新疆商贸物流集团的资源优势，公司借助物流枢纽优化库存周转、降低运营成本；对外则借助区域口岸与保税仓优势，简化出口流程、缩短产品出海周期，国内市场开拓南方丘陵地带，海外市场依托中亚物流通道稳步布局，海内外市场空间进一步打开。
依托国资赋能优势，*ST新研在生产管理、资源调配、渠道拓展等多个维度实现全面升级，叠加完善的质量管控体系与数字化生产模式，精益化管理持续落地，有效助力企业实现降本增效，保障各类产品稳定高效交付。
面向未来发展，*ST新研明确将深耕双主业、坚持提质增效作为长期发展主线，持续培育企业内生增长动力。在资本市场运营层面，公司已正式制定完备的市值管理制度，一方面持续聚焦主业发展，稳步推进农机市场扩容与航空航天产能释放，清理低效资产优化内部架构；另一方面持续优化投资者关系管理，借助业绩说明会、线上互动平台、机构路演等多种渠道，常态化传递企业经营动态与发展价值，拉近与市场各方的沟通距离。（CIS）
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