近日，算力租赁概念持续拉升。5月13日，数据港、三人行双双涨停，此前润建股份、城地香江等涨超10%，东阳光、大位科技、美利云跟涨。Wind数据显示，5月6日—18日收盘，算力租赁概念累计涨8.79%。
AI大模型训练与推理需求呈现爆发式增长，带动算力租赁及云服务价格上涨。据国盛证券援引纽约数据提供商Ornn数据，近几个月来英伟达全系列GPU 在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，GPU租赁价格上修超过40%， 高性能算力卡供给偏紧。
与此同时，高端算力长期处于“供不应求”的稀缺状态。全球高端GPU受出口管制影响，进口量受限，而国产GPU短期内无法实现大规模替代，导致算力供给缺口持续扩大。稀缺性直接推高算力租赁价格，半导体研究机构SemiAnalysis在4月推出的“H100一年期租赁合约价格指数”显示，英伟达H100芯片的租赁合约价格从2025年10月触及每小时1.7美元后，已经在今年3月飙升至每小时每块GPU 2.35美元，飙升近40%。
赛迪研究院电子所指出，当前国内算力租赁行业正处于高增长、结构性紧缺状态，高端GPU租赁率已超过90%，市场供不应求格局明显。中国信通院数据显示，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%。另外，根据中研普华产业研究院预测，2026年我国算力租赁市场规模有望达到2600亿元，在大模型训练、推理、智能体应用等场景的持续拉动下，算力需求仍将保持快速上升趋势。
政策端方面，“东数西算”工程持续推进，各地算力补贴政策密集落地，为行业发展提供强力支撑。政策引导算力资源合理布局，鼓励智算中心建设，并通过算力券补贴降低企业算力使用成本，进一步刺激需求释放。
随着全社会对算力的需求大幅攀升，算力租赁板块上市公司业绩持续兑现。国信证券研报指出，算力租赁的商业模式，让大模型和云厂商更加灵活、高效地获取算力资源。云厂商一般采用签约模式锁定长期算力资源，服务商获得稳定的现金流及收益。国内厂商在2023年即开始陆续布局，2025年开始陆续进入业绩兑现期。
截至目前，数十家A股算力租赁上市公司业绩实现亮眼增速。东吴证券研报认为，算力租赁主要为客户提供优质高端算力，是大厂和AI大模型公司的首选。2026年第一季度，算力租赁行业迎来了加单和涨价的“量变”，以及商业模式升级、Token分成的“质变”。
其中算力租赁头部公司利通电子、协创数据等净利润增速突破300%，宏景科技、协创数据、盈峰环境和利通电子一季报算力租赁业绩和订单已经体现。具体来看，2026年第一季度，宏景科技合并报表净利润6461万元，同比增长200%;归母净利润3026万元，同比增长40%，主要源自算力租赁业务高速发展。
协创数据一季度实现收入60.85亿元，同比增长192.90%，主要源于智能算力产品及服务板块的集中放量，多个大型算力集群项目完成验收并进入稳定计费阶段。归母净利润7.50亿元，同比增长343.45%。
伴随Agent应用的泛化，全球Token用量正迎来新一轮加速增长。西部证券表示，国内算力需求持续扩张，算力硬件供需较为紧张，而算力租赁具备灵活度，能有效降低需求方的前期投入，预计大厂资本开支将进一步转化为算力租赁企业业绩，带动算力租赁市场景气持续。
（实习生叶芷初对本文亦有贡献）
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